港股价值线在线播放人成视频观看

　　2026年4月19日，驭势科技（北京）股份有限公司（以下简称“驭势科技”）通过港交所主板上市聆讯，由中信证券担任独家保荐东谈主。

　　驭势科技，公司位于北京市，是大中华区专注于无东谈主化L4级时候的自动驾驶处分决策供应商。

　　报告期内（2023年至2025年），驭势科技的收入分别为1.61亿元、2.65亿元、3.28亿元；年内圆寂分别为-2.13亿元、-2.12亿元、-2.3亿元。

　　按业务线分辩，驭势科技的收入结构呈现权贵变化：2023-2025年，自动驾驶车辆处分决策收入由9630.1万元增至1.95亿元，占比督察在55%-60%区间；自动驾驶软件处分决策收入从3442.8万元大幅增至1.21亿元，占比由21.3%普及至37.0%，成为第二大收入起首；自动驾驶套件处分决策收入占比从17.0%波动降至3.2%在线播放人成视频观看，租出处事收入占比则握续萎缩至0.3%，业务要点彰着向高附加值的软件决策歪斜。

　　按地舆位置分辩，驭势科技收入要点由香港市集向内地快速调理：2023年内地收入占比仅为57.1%，2025年已升至94.5%，收入金额从9208.6万元增至3.10亿元；同期香港地区收入占比从42.5%大幅降至4.5%，显现出公司业务正全面聚焦内地市集，收入荟萃度权贵普及。

　　毛利率方面，驭势科技2023-2025年举座毛利率呈先降后升态势，从48.8%回落至43.7%，再回升至51.1%，主要受业务结构调理影响。高附加值的自动驾驶软件处分决策毛利率遥远督察在77%以上，2025年达87.7%，毛利孝敬从2899.7万元增至1.06亿元，成为拉动举座毛利增长的中枢能源；自动驾驶车辆处分决策毛利率从34.7%波动调理至30.9%，2025年毛利规模翻倍至6021.7万元，已经主要毛利起首；自动驾驶套件处分决策毛利率则从59.6%骤降至7.9%，毛利规模大幅萎缩，对举座毛利孝敬权贵弱化；租出处事毛利规模虽小，但毛利率从2.1%普及至33.0%，进展出一定改善趋势。

　　客户方面，报告期内，驭势科技来自前五大客户的收入分别为1.07亿元、1.23亿元及1.24亿元，分别占同期总收入的66.0%、46.2%及37.8%；同期，来自最大客户的收入分别为6130.3万元、4903.5万元及3168.1万元，占比从38.0%降至9.7%。

　　供应商方面在线播放人成视频观看，报告期内，驭势科技向五大供应商的采购金额分别为3970.2万元、6479.9万元及1.13亿元，分别占同期总采购额的35.5%、33.7%及38.8%。同期，驭势科技向最大供应商的采购金额分别为1815.2万元、1781.4万元及4560.7万元，分别占同期总采购额的16.2%、9.3%及15.7%。

　　市集方面，妞干在线高清蓝光在线观看证实弗若斯特沙利文府上，2025年驭势科技在大中华区商用车L4级自动驾驶处分决策市集举座份额约为2.6%；在顽固场景细分市集份额为3.1%。其中，在机场场景商用车L4级自动驾驶处分决策市集，其市集份额高达90.5%，稳居行业第一；在厂区场景商用车L4级自动驾驶处分决策市集，以收益计份额为31.7%，雷同名次首位。

　　主要股东方面，法例临了可行日历，吴甘沙、姜岩、周鑫、彭进展分别胜仗握有驭势科技16.44%、4.77%、2.38%、2.38%的股权。吴甘沙担任北京司马驹引申事务结伴东谈主，该平台中吴甘沙胜仗握有18.53%权力，另由吴甘沙、周鑫分别为股权激励缠绵代握61.47%及20%权力。

　　吴甘沙为驭势科技董事长、引申董事兼首席引申官，周鑫为驭势科技引申董事、副总司理兼首席居品官，彭进展为驭势科技副总司理兼立异业务奇迹部认真东谈主，姜岩为驭势科技皆集首创东谈主、科学护士人。姜岩、周鑫、彭进展均与吴甘沙强项一致行径契约，按其意愿阁下表决权；吴甘沙还通过表决权委用，可主宰新鼎华麒、科源申能、嘉兴嘉耀统统握有驭势科技4.28%股权对应的表决权。

　　本次刊行上市完成后（不接洽逾额配售遴选权阁下），吴甘沙、姜岩、周鑫、彭进展及北京司马驹统统握有驭势科技相应股权，共同组成驭势科技控股股东。

　　同期【港股价值线】得当到，公司存在几个风险。

　　一是中枢研发东谈主员流失与研发能力风险。驭势科技自动驾驶业务高度依赖中枢研发东谈主员的专科妙技与握续产出，研发团队踏实性对时候迭代至关紧迫。报告期内，公司研发东谈主员流失率分别为16.0%、28.6%、20.6%，流失率偏高主要受行业东谈主才竞争、里面架构调理及财富出售影响。自动驾驶行业东谈主才争夺热烈，竞争敌手薪酬上风彰着，若驭势科技无法握续蛊惑、留下中枢研发东谈主员，或干系东谈主力本钱大幅上升，将胜仗镌汰其研发激动结果、时候迭代程度及常识产权保护能力，对业务筹谋与财务景况组成环节不利影响。

　　二是中枢零部件供应荟萃与供应链中断风险。驭势科技L4级自动驾驶处分决策所需芯片、激光雷达等要道原材料及中枢部件起首高度荟萃，依赖单一或少数供应商，部分供应商存在弗成取消、弗成退款及强制采购推敲等条目不停。供应商产能歪斜、供应中断、价钱波动或委用延长，将胜仗导致公司供应链受阻、居品委用延误，进而影响客户合营关系与市集订单。同期，公司部分零部件依赖外洋采购，芯片等中枢元器件受大家产能、疫情、出口经管及制裁战略影响较大，存在供应枯竭、本钱高潮及订单无法践约的风险，可能激发营收下滑与客户流失。

　　三是握续筹谋现款流净流出风险。报告期内，驭势科技筹谋四肢现款流握续净流出，金额分别为1.20亿元、2.09亿元、1.74亿元。若公司应收账款回款不足预期，重叠行业战略、市集需求及竞争环境变化，改日筹谋四肢现款流仍可能无法转正。握续的现款流出将胜仗影响公司营运资金盘活、研发过问及业务彭胀能力，对握续筹谋组成环节不利影响。

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